贸易利好下市场“秋高气爽”!“银十”行情或迎大爆发?

来源:环球外汇网


随着中美贸易谈判呈现积极进展,美股和离岸人民币上周五上扬,全球风险偏好显著改善。而展望本周,在一系列利好刺激下,“银十”行情或也有望迎来大爆发:A股等风险资产周一开市后极有希望走强,人民币汇率亦有望延续近期涨势。而随着避险情绪的减弱,美元和黄金的好日子可能已一去不复返,债券则大概率继续承受下跌压力。

  ☆特朗普称美中两国已“非常接近”结束贸易战

  据新华社报道,美国总统特朗普11日表示,他认为美中两国已“非常接近”结束贸易战,且双方将达成的协议对美中两国和全世界都有利。

  特朗普当天下午在白宫椭圆形办公室就美中经贸磋商回答中外记者提问。他在回答新华社记者提问时说:“我认为我们已非常接近(结束贸易战)。我认为当前是一个非常重要的阶段。”


   特朗普在答问过程中还提到,他很高兴看到,美中经贸磋商取得了实质性的第一阶段成果,这对美中两国和世界都是重大利好。希望双方团队抓紧工作,及早确定第一阶段协议文本,并继续推进后续磋商。


  特朗普多次强调,美中两国将达成一个“伟大的协议”,其意义将超越关税问题本身。他表示自己完全赞同中方所说的处理好中美经贸关系有利于中国,有利于美国,也有利于世界的和平与繁荣。正因如此,“全世界都密切关注着(中美经贸磋商)。”

  此前据中国日报报道,当地时间上周五下午,特朗普在白宫表示,美中经贸磋商取得了实质性的第一阶段成果,美国将暂缓下周15号的对华加征关税。刘鹤表示,双方在此轮磋商中就共同关心的经贸问题进行了坦诚、高效、建设性的讨论,在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展,讨论了后续磋商安排。

  受中美贸易谈判乐观情绪影响,上周五现货黄金承压下滑,美市盘中金价最低下探至1473。90美元/盎司,创出近期新低。


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   美元上周五也跌至三个月低位,因避险买盘降温,且风险偏好改善。在纽约时段午后的交易中,美元指数下跌0.4%,报98.318,稍早跌至三个半月低点98.197。同时,欧元兑美元上涨0.3%,报1.1034美元。美元纽约尾盘上涨1.7%,报1.2657美元。


   

展望今日的市场走势,A股开盘后的表现无疑首先值得投资者留意。西南证券宏观和固收分析师杨业伟认为,贸易冲突缓和短期将提升资本市场风险偏好,有利于权益资产,特别是受益于贸易冲突改善的科技板块,同时考虑到本周公布经济数据可能显示经济弱平稳,债券表现或受到压制。


  上周六因国庆假期调休为工作日,银行间债券市场正常交易。彭博数据显示,2029年到期、票息3.29%的10年期国债活跃券成交收益率较上周五尾盘小幅走升至3.17%附近。国庆节后,上证综指已连续四个交易日走升。

  当然,美中贸易冲突不断升级的过程中,谈判不是一帆风顺,市场走势也是一波三折。华泰证券固收分析师张继强等在周末的报告中提醒道,乐观预计贸易摩擦将迎来一段缓和期,但中美在高科技领域的竞争、知识产权等方面的分歧依然存在,不排除谈判再次反复的可能性,“打打谈谈”已成为市场共识。

  ☆否认是QE!美联储启动每月600亿美元短债购买计划

  值得一提的是,上周末除了中美贸易方面的消息外,另一颇受瞩目的基本面事件便是美联储启动了每月600亿美元短债购买计划,以确保银行体系拥有“充足的储备”,但强调新计划并不标志着货币政策的改变。

  这些购买行动将从10月15日开始,是为了应对近期短期货币市场的动荡,当时短期货币市场动荡将联邦基金目标利率推高至目标区间的顶部,且至少一次升穿目标区间。美联储表示,该“技术性”措施将至少持续到2020年第二季,美联储主席鲍威尔上周稍早已暗示将出台该措施。

  美联储还表示,将继续每日进行回购协议操作直至明年1月,向隔夜拆借市场注入资金。

  美国总统特朗普几个月来一直在抨击鲍威尔及其同僚,首先要求鲍威尔停止缩减资产负债表,最近又要求鲍威尔彻底放宽货币政策。

  美联储上周五煞费苦心地强调,其新一轮资产负债表操作并不是对这一呼吁的回应,与金融危机期间和之后购买数万亿美元公债和抵押贷款支持证券(MBS)的做法完全不同。这些被称为量化宽松(QE)的债券购买行动目的是压低长期利率,以刺激借贷和投资。新一轮短期债券购买只是为了保持货币市场的平稳运行。


   因此美联储指出,新一轮购债“对家庭和企业的支出决定以及整体经济活动水平几乎不会产生任何”重大影响,联储在周五宣布该决定时发布的声明中三次强调了这一解释。


  美联储在9月中开始干预,因之前回购利率一度从2.25%左右飙升至10%。回购利率被视为衡量流动性的指标。每日进行回购操作是为了确保在需求高峰期仍有充足的储备。

  一些投资者表示,最新的决定表明,美联储愿意在必要时采取行动,以确保短期利率稳定。“美联储将竭尽所能将融资利率维持在他们希望的水准附近,”富瑞金融集团(Jefferies)首席金融分析师Ward McCarthy表示,“如果这还不够,他们会加大行动力度。”

  ☆本周市场看点依然十足!“银十”行情或迎大爆发?

  展望本周,市场将重点关注中美贸易谈判后续消息,以及英国退欧如何演进。本周投资者还将迎来诸多经济数据,其中最重要的数据将是周三公布的美国零售销售数据。此外,中国将公布第三季度GDP和另外几项重要数据。央行政策方面,韩国央行将公布指标利率,澳洲联储将公布货币政策会议记录。

  北京时间周三20:30,美国将公布9月零售数销售数据,这是本周最重磅的经济数据。媒体调查显示,美国9月零售销售月率料增长0.3%,上月为增长0.4%。9月核心零售销售月率料上升0.3%,上月为持平。

  分析师指出,假如美国零售销售数据表现疲软,可能提升美联储采取激进宽松行动的预期,这将对美元走势不利,而黄金有望受益。另一方面,若美国零售销售数据优于预期,可能进一步降低美联储10月降息的可能性,这将提振美元,从而进一步打击金价。

  事实上,市场对美联储10月份降息的可能性已经有所降低。上周五,芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch的数据显示,10月份降息的可能性为67%,而几天前的预测是87%。

  达拉斯联储主席卡普兰上周表示,对于是否需要进一步放松货币政策,保持“开放的心态”很重要。卡普兰上周四表示:“我打算花些时间仔细监控经济发展……我计划继续保持高度警惕,对采取进一步行动的联邦基金利率是否是合适的保持开放的心态。”

  波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)则重申了他反对今年进一步降息的理由,而联储决策者的新一轮评论突显了他们观点所存在的分歧。罗森格伦是联邦公开市场委员会中鹰派成员的佼佼者,并且在今年拥有政策投票权。他认为,美联储最近采取的降息举措足以应对威胁经济的风险。

  从近期的汇市走向看,受中美贸易的消息令市场风险情绪升温影响,具有避险属性的美元近来已接连遭遇抛售。而在英国脱欧方面,随着英欧双方都暗示有望达成协议,促使英镑大爆发,连续两天涨幅创下逾三年以来之最,本周这两大货币是否还会延续近来的走势出现惯性上涨和下跌,无疑值得高度关注。


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